藍光發展終止迪康藥業赴港上市,或瞄準A股市場

孫夢凡2019-11-18 11:18:01來源:第一財經

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??藍光發展(600466.SH)原定的資本計劃悄然發生改變。日前,該公司公告稱,根據目前的資本市場環境,決定終止子公司成都迪康藥業股份有限公司境外上市計劃。

??早在2018年,藍光發展便把分拆迪康藥業H股上市提上日程。但截至目前,公司仍未向中國證監會及香港聯交所提交申請材料。

??上市之路進展緩慢,此時為何又突然終止?對此,藍光發展回應稱,藍光嘉寶服務(02606.HK)港交所主板上市,已構筑起“A+H”雙資本平臺,再增加一家H股上市公司,意義已經不再重大緊迫。同時,不排除迪康藥業境內上市的可能。

??資料顯示,迪康藥業成立于1993年,是以制藥為主,集藥品及醫療器械研發、制造、營銷于一體的國家高新技術企業。2015年,藍光發展曾通過借殼迪康藥業完成A股上市,并以“黑馬”姿態出現在地產行業中。

??按公司戰略,藍光發展正發力“人居藍光”和“生命藍光”兩大板塊,后者專注于醫藥和3D生物產業發展。但目前來看,該板塊仍存盈利難題。上半年,藍光發展3D生物打印和醫藥業務營收4.8億元,同比下降11.57%;營業成本同比增長13.25%,毛利率同比減少6.98%。

??營收有待突圍下,上市計劃卻一波三折。有接近藍光的人士稱,變化離不開港股市場現狀。2018年,港股市場允許“同股不同權”結構的公司及尚未盈利的生物科技公司赴港上市,同時,港交所與新三板開展合作,向彼此市場符合條件的上市(掛牌)公司敞開大門。

??但浪潮退去后,近7成的破發率和后期市場表現不佳,讓赴港上市企業領略到港股市場的殘酷。德勤中國報告顯示,今年一季度共37只新股在港上市,募資總額約204億港元,分別同比減少42%、16%。受科創板啟動吸引,部分原本計劃赴港上市的公司選擇改道。

??8月23日,證監會起草《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》,并向社會公開征求意見,這被市場理解為A股上市公司分拆境內上市即將破冰,或會有更多擬分拆境外上市的公司回歸A股。

??上述人士表示,對于企業來說,哪個市場更有利企業發展,可能是其考慮上市地的關鍵。同作為藍光發展子公司,藍光嘉寶服務剛于10月18日登陸H股市場,本周內已累漲近17%。而迪康藥業資本規劃生變,引發市場對其棄H返A的猜想。

??在母公司庇佑下,迪康藥業目前已擁有藥品及醫療器械注冊批件360 個,擁有商標 198 項、專利31項、著作權8項。且相較于地產,這一行業仍處于整體向好態勢。前三季度,醫藥行業上市公司中,逾六成企業業績實現同比增長。

??不過當下,醫藥行業正面臨洗牌,中國本土制藥企業紛紛向創新轉型。前三季度,A股約7成制藥企業研發費用投入增加,平均增幅約37.60%。行業發展大勢下,迪康藥業如何實現業績突圍,仍臨挑戰。

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